2023年2月24日中光防雷（300414）（300414）发布公告称公司于2023年2月22日进行路演，信达澳亚基金陈泽昆 张旻、中信建投（601066）朱玥 雷云泽参与。

具体内容如下：

问：公司的主要业务有哪些？主要客户有哪些？

【资料图】

答：公司核心的主营业务包括防雷产品研发、生产、销售和防雷工程的设计施工，公司为专业从事防雷产品的研发制造以及防雷工程一体化服务的综合服务提供商。公司产品广泛应用于通信、电力、石油化工、新能源（风电、光伏、储能）、航天国防、建筑等基础产业。目前公司拓展了新的业务领域，比如电感、磁性元件，环行器、小基站等通信类产品，为全球客户提供可靠和有竞争力的解决方案。

公司的主要客户基本是行业龙头企业，公司主要对接技术和质量都是高要求的以及持续引导行业发展的客户。在防雷产品领域，我们的特色主要在通信、新能源、高铁以及建筑的防雷领域，并且占据了比较高的市场份额；在通信领域，我们的主要客户包括中兴、爱立信和诺基亚等；在新能源领域，主要客户包括国内比较知名的光伏和风电公司。

问：风电光伏领域是怎么应用防雷产品的？

答：光伏风电主要设备为室外电气设备，极易遭受雷击及雷电感应损坏，所以需要防雷产品对其进行保护，我们的防雷产品和防护产品非常契合这方面的要求。光伏逆变器需配置防护产品，风电设备主控、变频、变桨、叶片以及消防等处进行防护。

问：请去年的新能源领域的防雷产品的销售收入？毛利率为多少？

答：2021年度，能源领域实现营业收入9015.54万元，同比增长31.79%，2022年前三季度新能源营业收入同比实现了较大幅度增长，毛利率约为33%，近几年新能源防雷处于高速增长，公司属于外向型企业，产品技术和质量以及市场价格都是高端定位。

问：能源类产品出口占比？

答：直接出口占比10 15%。实际上国内能源设备商，特别是光伏厂家基本上1/3左右为出口。所以我们交付于光伏厂家产品后，他们的成品也可能销往欧洲、印度、越南等处。

问：公司产品主要对接光伏还是风电？

答：主要是光伏，能源类的增速跟光伏关联度更多，但是现在的很多能源企业都是综合企业，比如远景开发发电站集成风电、光伏、储能。阳光自建发电站集成光伏、风电、储能等综合能源建设。

问：储能需要我们的产品吗？

答：需要，它也是室外产品，和光伏风电的要求一样，比如光伏逆变器连接到室内蓄电池储能之间需要防护，也需要防止逆变器到电网侧的干扰。

问：储能的市场比光伏小很多吗？储能方面所需产品的价值量和光伏比较是怎样的？

答：储能未来市场和光伏风电比较匹配，所需产品的价值量应该少于光伏对应的量，和风机的量基本相当。其中一个10kKW的电池储能站，光伏防护需要的防雷产品配置数量是同等级储运站的10倍甚至20倍（与集中式还是分布式有关）。

问：分布式光伏需要防雷产品吗？

答：是的，实际上光伏的增长量很大一部分来源于分布式光伏，10KW的分布式大概需要20只防雷产品。

问：如何确定产品价格？单只产品价格是多少？

答：比如投资320KW电站，我们并不确定他需要多少防雷器，因为一种方案可以采用一个大功率逆变器集成，它也可以采用小功率逆变器集成，我们不了解业主的投资预算和方案，不同防雷等级的防雷产品，单只产品价格在10多元 1000元不等，分布式比较便宜。

问：请您觉得哪些业务比较有增长潜力？同时有哪些增长潜力的行业？

答：2022年有增长潜力的业务就是新能源行业和器件类行业业务。2022年能源行业增长较多，器件类增长较多，2019年通信产品有增长（防雷产品和磁性器件），配电侧轨道交通也是防雷产品，建筑行业不规范，客户偏向采用低价产品所以参与偏少。

中光防雷（300414）主营业务：防雷产品的研发、设计、生产和销售,防雷工程的设计和安装,提供防雷产品和防雷工程一体化的整体解决方案

中光防雷2022三季报显示，公司主营收入3.89亿元，同比下降5.12%；归母净利润4122.66万元，同比下降5.81%；扣非净利润3860.01万元，同比上升18.6%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.36亿元，同比下降17.53%；单季度归母净利润1803.65万元，同比下降4.06%；单季度扣非净利润1745.9万元，同比上升68.29%；负债率20.38%，投资收益255.38万元，财务费用-2295.32万元，毛利率27.92%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3289.49万，融资余额增加；融券净流入22.22万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，中光防雷（300414）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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